Дефицит алюминия: конфликт на Востоке спровоцировал рекордный шок поставок

Девять процентов мирового алюминия оказались под угрозой из-за эскалации на Ближнем Востоке. Рынок цветных металлов столкнулся с самым масштабным дефицитом с начала 2000-х годов. Остановка крупнейших заводов в Персидском заливе и блокировка поставок сырья уже разогнали биржевые котировки до четырехлетних максимумов.

Мировой рынок цветных металлов вошел в фазу турбулентности, сопоставимую лишь с кризисами начала нулевых. Ближний Восток, обеспечивающий около 7 млн тонн алюминия ежегодно, фактически выбывает из цепочек из-за эскалации конфликта. По оценкам аналитиков Mercuria и Wood Mackenzie, к 2026 году дефицит металла может составить от 2 до 4 миллионов тонн. Ситуация уникальна тем, что ближневосточный алюминий, на котором держится промышленность развитых стран, практически невозможно оперативно заместить.

Кризис спровоцирован тремя факторами: прямым ущербом инфраструктуре, энергетическим голодом и логистическим коллапсом. Крупнейший в регионе завод Al Taweelah в ОАЭ зафиксировал серьезные повреждения, а бахрейнская Alba была вынуждена остановить часть линий из-за дефицита газа. Однако критическим ударом стала блокировка Ормузского пролива. Поскольку арабские страны не имеют собственного сырья, они полностью зависят от морского подвоза глинозема. Без него электролизные ванны остывают, а их перезапуск — это не просто включение рубильника, а многомесячный технологический процесс с огромными потерями.

Уязвимость Запада и доходы «Русала»

В наиболее тяжелом положении оказались Соединенные Штаты и Евросоюз. На долю ближневосточных поставщиков приходится 22% американского и 18,5% европейского импорта. При крайне низких складских запасах это привело к тому, что потребители платят не только высокую биржевую цену, но и рекордные премии за физическую отгрузку металла. Под ударом оказались авиастроение, автопром и строительный сектор. По данным участников рынка, транспорт и строительство потребляют почти половину всего мирового алюминия, и альтернативных источников такого масштаба сейчас нет.

Для России текущий шок предложения открывает финансовое окно возможностей. Будучи нетто-экспортером с объемом производства 3,8 миллиона тонн, страна выигрывает от ценового ралли. На пике котировки на Лондонской бирже металлов достигали 3672 долларов за тонну — это на 38% выше средних значений прошлого года. Даже с учетом логистических сложностей и скидок, рост маржи «Русала» может принести российскому бюджету дополнительные 130–150 миллиардов рублей в виде налоговых поступлений за год.