Sun Pharma купит американскую Organon за 11,75 млрд долларов

Индийский лидер по рыночной капитализации меняет стратегию на фоне падения маржинальности в США. Изменения американской тарифной политики вынуждают Sun Pharma искать доходность в дерматологии, онкологии и лечении ожирения. Покупка Organon дает доступ к 70 препаратам, которые уже продаются в 140 странах. Это не просто расширение портфеля, а попытка компенсировать стагнацию продаж на основном западном рынке за счет выхода в новые ниши.

Аналитик Nuvama Institutional Equities Шрикант Аколкар полагает, что сделка не перевернет позиции Sun внутри Штатов, где Organon представлен слабо. Главный выигрыш кроется в доступе к Китаю и Бразилии. Именно в развивающихся регионах индийский гигант сможет масштабироваться как производитель брендированных лекарств. Кроме того, сделка открывает для Sun рынок биосимиляров и продуктов для женского здоровья, обеспечивая стабильный денежный поток.

Финансовые условия выглядят щедрыми: Sun предложила 14 долларов за акцию, что на четверть выше рыночной цены на момент закрытия торгов 24 апреля. Несмотря на внушительный чистый долг Organon в 8,6 миллиарда долларов, сильный баланс покупателя позволяет экспертам прогнозировать снижение нагрузки уже к третьему году после слияния. Рынок отреагировал на новости оптимистично — акции Sun Pharma подскочили на 8,5%, показав лучший дневной результат за последние три года.