Смягчение политики ЦБ: как снижение ставки изменит рынок

Российская экономика получила шанс на передышку: рост цен на нефть и экспортное зерно создали условия для снижения ключевой ставки. Экономист Василий Колташов уверен, что нормализация кредитования станет необходимым «глотком воздуха», однако этот процесс потребует жесткого пересмотра льготных программ в секторе недвижимости, где рынок нуждается в коррекции.

Глава Минэкономики Максим Решетников ранее допустил возможность смягчения денежно-кредитной политики, что эксперты связывают с изменившейся внешнеэкономической конъюнктурой. По мнению руководителя Центра политэкономических исследований Василия Колташова, укрепление рубля и стабилизация бюджетных показателей позволяют регулятору отказаться от экстремально высоких ставок. Целевой показатель в 10% в ближайшие месяцы мог бы оживить деловую активность, но несет риски для строительной отрасли.

Колташов предупреждает: текущие механизмы субсидирования жилья сдерживают естественное развитие экономики. В крупных городах ценам на недвижимость позволили бы «упасть», чтобы стимулировать спрос. Если инфляция и стоимость квадратного метра останутся высокими, граждане окончательно потеряют интерес к накоплениям, что приведет к стагнации инвестиционных процессов.

Позицию о плавном переходе к более мягкой политике разделяют и в Госдуме. Анатолий Аксаков ожидает постепенного снижения ставки на ближайших заседаниях Банка России. Регулятор будет действовать осторожно, с шагом около 0,5 процентного пункта, чтобы не спровоцировать новый виток инфляции. Сочетание внешних факторов и взвешенных решений по ставке должно стать драйвером для трансформации финансовой системы страны.